莫讓雅士利擔(dān)負(fù)“無法承受之重”

admin 2015-9-26 09:56 1397人圍觀零售電商

那邊廂，母公司中糧集團(tuán)響應(yīng)國(guó)企改革號(hào)召，對(duì)旗下部分資產(chǎn)和業(yè)務(wù)進(jìn)行拆分、整合，忙得不亦樂乎；這邊廂，子公司蒙牛乳業(yè)為了“提高市場(chǎng)份額、實(shí)現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)”，將旗下奶粉業(yè)務(wù)進(jìn)行打包、合并，也是不遺余力。

9月21日，蒙牛乳業(yè)攜控股子公司雅士利發(fā)布聯(lián)合公告稱，后者以10.5億元的價(jià)格收購(gòu)歐式蒙牛的全部股權(quán)。歐世蒙牛作為蒙牛旗下全資控股的奶粉企業(yè)，曾被蒙牛創(chuàng)始人牛根生賦予了發(fā)展并壯大該公司奶粉業(yè)務(wù)的重任。

只不過，出師未捷，蒙牛既已易主，歐世蒙牛的命運(yùn)也注定將被改寫。

“中糧系”接管蒙牛后，更愿意通過整合資源，尋找合作伙伴來完成業(yè)務(wù)格局的搭建，而不再寄望于自身打拼。所以，蒙牛百億收購(gòu)雅士利，完成中國(guó)乳業(yè)最大規(guī)模的收購(gòu)。

所謂，一朝天子一朝臣。百億身家的雅士利取代歐世蒙牛，成為蒙牛乳業(yè)新的“寵兒”，接過了振興該公司奶粉業(yè)務(wù)的大旗，也獲得了母公司最多的關(guān)照。

2015年7月24日，在蒙牛乳業(yè)的牽線下，雅士利購(gòu)入母公司蒙牛乳業(yè)二股東達(dá)能旗下多美滋中國(guó)的全部股權(quán)，并“挖角”請(qǐng)到原多美滋總經(jīng)理盧敏放來幫助實(shí)現(xiàn)雅士利在奶粉市場(chǎng)的“野心”。

2005年，歐世蒙牛成立之初，牛根生曾放出“（歐世蒙牛）10年內(nèi)要成為國(guó)內(nèi)高檔奶粉老大”的豪言，如今，這一壯志，恐怕又要被蒙牛加諸到雅士利身上了。

將歐世蒙牛打包交由雅士利打理，便可見一斑。蒙牛方面指出，此舉能夠讓雅士利專注于奶粉業(yè)務(wù)，以提高市場(chǎng)份額及實(shí)現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)，同時(shí)，也減少其與蒙牛乳業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)，使雅士利及其股東整體受益。

可以說，這種整合，既符合“中糧系”通過并購(gòu)實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)搭建的風(fēng)格，亦符合工信部早前提出的兼并重組、提高集中度的要求，更符合減少內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)、整合渠道的市場(chǎng)發(fā)展需求。屆時(shí)，雅士利旗下的奶粉品牌將包括雅士利、施恩、多美滋、歐世蒙牛，形成品牌矩陣。

但是，歐世蒙牛無法完成的使命，雅士利又能否勝任？

據(jù)了解，當(dāng)前中國(guó)奶粉市場(chǎng)價(jià)格受到抑制，整個(gè)市場(chǎng)環(huán)境競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，多數(shù)奶粉企業(yè)業(yè)績(jī)承壓，呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)，而雅士利的下滑速度更為嚴(yán)重。

2015年上半年的數(shù)據(jù)顯示，處于行業(yè)老大位置的伊利奶粉銷售收入33.36億元，同比增長(zhǎng)9.68%。而蒙牛奶粉業(yè)務(wù)為17.83億元，其中雅士利收入11.61億元，同比下滑24.9%；凈利潤(rùn)7560萬(wàn)元，同比大降63.9%。

有分析認(rèn)為，對(duì)蒙牛來說，其奶粉業(yè)務(wù)要趕超，靠雅士利整合歐世蒙牛和達(dá)能甩過來業(yè)績(jī)大幅下挫的多美滋，有相當(dāng)大的難度，況且三個(gè)不同企業(yè)文化的公司，后期的整合工作也會(huì)相當(dāng)龐雜，短期內(nèi)仍會(huì)造成渠道維護(hù)和管理的不穩(wěn)定。

的確，雅士利接手的并非市場(chǎng)認(rèn)可的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。多美滋因恒天然的肉毒桿菌事件及“第一口奶”事件的沖擊，已經(jīng)從進(jìn)口奶粉第一品牌滑落神壇，雖經(jīng)達(dá)能多番解救，仍無法重回昔日榮光。賣給雅士利不僅是達(dá)能尋求其背后央企中糧庇佑之策，也難逃甩包袱之嫌。

此番高溢價(jià)接手的歐世蒙牛，業(yè)績(jī)表現(xiàn)也平庸多年。只是，經(jīng)歷了2010~2013年的連續(xù)虧損后，去年實(shí)現(xiàn)7900萬(wàn)元的凈利潤(rùn)，呈現(xiàn)出向好態(tài)勢(shì)。

在此情況下，不難看出，蒙牛是要給雅士利更多資源，整合旗下奶粉業(yè)務(wù)，以提振自身在奶粉市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力。在整合完自身相關(guān)奶粉業(yè)務(wù)后，不排除通過雅士利繼續(xù)收購(gòu)其他奶粉企業(yè)的可能。

只是，在提供資源的同時(shí)，蒙牛更應(yīng)該給夠時(shí)間，讓雅士利吸收、消化，將多美滋與歐世蒙牛的資產(chǎn)融入自身體系，形成合力。切莫因“急功近利”，讓其擔(dān)負(fù)“無法承受之重”。

(本文來源/中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào))