2015年上半年，傳統(tǒng)實體零售業(yè)形勢依然嚴(yán)峻。消費環(huán)境低迷、競爭加劇、租金高企、電商沖擊等因素都對實體零售的業(yè)績造成影響。聯(lián)商網(wǎng)獨家統(tǒng)計了《2015年上半年零售業(yè)上市公司營收排名》，本次統(tǒng)計的零售業(yè)上市公司共計101家，其中，百貨購物中心57家，超市14家，家電類4家，服飾類10家，藥房9家，電商7家。

據(jù)聯(lián)商網(wǎng)統(tǒng)計顯示：2015年上半年營收（營業(yè)收入/銷售款項總額）排名前三的百貨購物中心類企業(yè)分別是：萬達商業(yè)、百聯(lián)股份、大商股份。與去年同期相比，該業(yè)態(tài)下排名前十的零售企業(yè)的位次變化不大。萬達商業(yè)在去年底上市以后，果斷占據(jù)老大地位，加之未算入上市公司部分的萬達百貨，營收業(yè)績更是遙遙領(lǐng)先。

排名前三的超市企業(yè)分別是：高鑫零售（含大潤發(fā)和歐尚）、華潤萬家、永輝超市。整體排名與去年基本一致。

從上半年零售企業(yè)的整體業(yè)績來看，以實體店為主的傳統(tǒng)零售企業(yè)依然呈現(xiàn)出低迷狀態(tài)。在聯(lián)商網(wǎng)統(tǒng)計的101家零售企業(yè)中，有42家零售企業(yè)的業(yè)績出現(xiàn)負增長，將近二分之一。其中，昆百大A銷售額下降24.42%，跌幅最大;而在統(tǒng)計到的零售企業(yè)中，凈利潤的下跌狀況更為嚴(yán)重，新華都、美邦等企業(yè)凈利潤跌幅甚至超過150%。

面對實體零售市場普遍低迷的現(xiàn)狀，傳統(tǒng)零售企業(yè)紛紛出招轉(zhuǎn)型，通過涉足電商、跨界合作、抱團取暖等方式尋找新的出路和增長點。大商、步步高、大潤發(fā)等實體零售商相繼開啟線上平臺，天狗、云猴、飛牛等一眾帶著實體零售基因的新電商橫空出世;銀泰、蘇寧先后與阿里巴巴展開戰(zhàn)略合作，永輝牽手京東，萬達則聯(lián)手騰訊、百度及蘇寧進行線上線下渠道探索;另外，與保稅區(qū)合作搶占海外購市場也是一個重要趨勢，銀泰西選、金鷹購等跨境電商體驗店的火爆便是很好的案例。

2015上半年零售業(yè)上市公司營收排名TOP30

備注：

1、帶☆的為非上市公司

2、圖表為不完全統(tǒng)計，數(shù)據(jù)來源為上市公司財報

3、貨幣單位統(tǒng)一為人民幣，美元 、港幣已按匯率轉(zhuǎn)換成人民幣

4、業(yè)績中未標(biāo)明業(yè)態(tài)分類的均為該上市公司上半年全部業(yè)績

5、部分企業(yè)數(shù)據(jù)說明：萬達百貨為非上市公司，數(shù)據(jù)來源萬達集團官方披露數(shù)字。

從財報來看，京東以825億拔得頭籌，阿里為376億，由于兩者運營模式不同導(dǎo)致計算營收方式有所差異，所以不必太在意兩者營收計算出入。京東第二季度交易總額(GMV)達到1145億元，同比大增82%，凈收入則達到459億元，同比增長61%。由于阿里整體增速快速放緩，最快可能在2019年被京東逼平。阿里股價天天創(chuàng)新低，已經(jīng)不是入股蘇寧之類的小事可以阻止的了。未來阿里如何放大招，大家可以拭目以待。

與百貨行業(yè)整體低迷相比，商業(yè)地產(chǎn)快速崛起。萬達商業(yè)錄得309.84億，增速約為32.87%。其中萬達廣場63.45億，增速30.53%。萬達廣場營收為物業(yè)租賃及管理費，而非平臺營收，這與傳統(tǒng)商業(yè)銷售收入統(tǒng)計有較大出入。大悅城營收22億，增速26%。商業(yè)地產(chǎn)景氣度遙遙領(lǐng)先于傳統(tǒng)百貨。由于地產(chǎn)商進入商業(yè)非常熱衷于甩錢，動則幾倍以上的薪資，導(dǎo)致百貨業(yè)良才折木而棲。百貨業(yè)傳統(tǒng)教條的模式，也讓很多有想法的人看不到希望，最近這幾年來看，人才大量流失。百貨業(yè)基本只能固守基本盤而無力擴張，就算擴張也因沒有得力戰(zhàn)將開疆破土，陣亡比比皆是。

中國開始進入消費型社會，不論消費能力還是消費意愿都在大幅度提升，甚至不少消費者沖到海外購物。從宏觀面來看，經(jīng)濟開始轉(zhuǎn)型，原本全力推進工業(yè)發(fā)展開始轉(zhuǎn)向擴大內(nèi)需、消費升級以及工業(yè)反哺農(nóng)業(yè)。消費拉動逐漸成為發(fā)展主軸。為了推動消費發(fā)展和避免消費外流，從6月1日起護膚品等進口商品關(guān)稅平均下調(diào)超過50%。雖然關(guān)稅下調(diào)還未完全傳導(dǎo)到終端價格，但是政府推動價格下調(diào)促進消費的決心是很大的。

作為百貨和購物中心未來如何誘逼品牌商降價是需要重點考慮的，誰能夠為消費者爭取到更多實惠，誰必然占得更多先機。本次關(guān)稅下調(diào)只是個開始，未來還會有更多的福利推出。消費升級是誘人的，就算有些商業(yè)地產(chǎn)暫時做爛掉，但源源不斷的人還在沖進來，絕不僅僅是人傻錢多。原本最有機會的百貨這幾年已經(jīng)錯失了先機，如果還調(diào)整不好狀態(tài)，也許以后只要有商業(yè)地產(chǎn)商就夠了。

超市行業(yè)對于管理水平要求越來越高，原本猛沖直撞的擴張方式漸漸不能適應(yīng)行業(yè)的發(fā)展。管理水平較高的高鑫零售、永輝超市繼續(xù)領(lǐng)先，聯(lián)華超市、中百集團等業(yè)績開始不斷下滑。業(yè)績差的超市喜歡把問題歸結(jié)于宏觀經(jīng)濟下滑、電商沖擊，那我們就看看是不是真的如這些企業(yè)所說的那樣，還是將揭開它們面紗下的偽裝呢？下面我從大陸上市的5家公司財報進行比較：

從上表我們可以清晰看到，營業(yè)利潤率高的企業(yè)都是運營良好的企業(yè)，營業(yè)利潤率低的企業(yè)卻各有各的不幸。由于大家比較關(guān)注毛利率這個指標(biāo)，我在上面加入。但很明顯，這個指標(biāo)人為影響過大，基本不起太大作用，業(yè)績好與壞企業(yè)差別不大。下面的報表我們可以看到企業(yè)在毛利率差不多沒有想象中那么大的情況下，問題出在哪里?

永輝、步步高、中百、華聯(lián)、人人樂都是上市公司中營收前列的公司，也是相對有代表性的公司。由于步步高與中百營收規(guī)模相近，我特地用紅色字體標(biāo)出。步步高與中百集團在營收相近、營業(yè)費用相近為何創(chuàng)造的利潤會相差那么多呢？后面的管理費用和財務(wù)費用想比較，問題就出來了。中百集團的管理費用比步步高多出1億4200萬，財務(wù)費用多出2900萬，要知道中百集團的凈利潤才2200萬，就單多出來的管理費，都夠中百集團忽悠好幾年了。如果這樣都怪電商沖擊的話，馬云都難過得哭了。

華聯(lián)綜超的問題在于財務(wù)費用偏高，由于被華聯(lián)集團控制，很多方面身不由己，這已經(jīng)不是華聯(lián)綜超可以輕易改變的了。人人樂管理費用高，大家已經(jīng)習(xí)慣了，也就不說什么了。永輝的看點在于高速擴張下，財務(wù)靈活性還能那么強，確實比其它企業(yè)技高一籌。

家電行業(yè)長期處于寡頭時代，國美收購非上市的578家門店后，如果Q4財報并表，又將產(chǎn)生一家千億零售巨頭。實體店美蘇爭霸格局不會改變，五星電器忙于換股東，未來專注于城鎮(zhèn)市場，改變不了格局;深圳順電雖然很多人看好，但模式制約擴張步伐，現(xiàn)在只能是區(qū)域型家電零售商;匯銀家電基本找不到方向了，業(yè)績繼續(xù)下滑問題應(yīng)該不大。

服飾行業(yè)雅戈爾實現(xiàn)營收、利潤大增主要依賴地產(chǎn)投資，單雅戈爾服飾銷售額只有22億，增速約4.5%。今年雅戈爾提出4個1000，即發(fā)展1000萬名消費額在1000元以上的消費會員，發(fā)展1000家年銷售額1000萬元以上的平臺。理想很豐滿，現(xiàn)實應(yīng)該比較骨感，以現(xiàn)有174萬會員的基數(shù)，要在5年內(nèi)開發(fā)到1000萬帶有真實業(yè)績的會員相當(dāng)有難度。若真的實現(xiàn)了，增長率也是很嚇人的。

安踏一直是國內(nèi)表現(xiàn)最好的運動零售商，但今年的業(yè)績受益于FILA品牌的持續(xù)爆發(fā)，F(xiàn)ILA60%的銷售增速與國內(nèi)其它品牌蹣跚不前形成鮮明對比。也許市場真的不那么悲觀，擠擠總會有的。

醫(yī)藥連鎖是商業(yè)連鎖中難得的暴利行業(yè)，毛利動不動50%以上，要是賺得少了都不好意思出門了。不論老百姓、益豐還是一心堂都在忙著并購，醫(yī)藥連鎖處于一個快魚吃慢魚的時代，越是沉溺于運營越吃虧。這里面所謂的行業(yè)巨頭一年也就做個小幾十億，差不多等于十幾年前國美、永樂、蘇寧那個時代，屬于王侯將相寧有種乎，唯兵強馬壯者當(dāng)焉!醫(yī)藥連鎖要經(jīng)營得好其實也挺簡單，一方面壓低零售價格，一方面壓榨供應(yīng)商。九州通銷售額可以做到238億主要在于醫(yī)藥批發(fā)業(yè)務(wù)，其零售業(yè)務(wù)也就4個億。以批發(fā)為主的醫(yī)藥企業(yè)，零售一般都是兼做，毛利不要求太高，管理也不會太正規(guī)，就像以前的食雜批發(fā)商自己順便開超市一樣。一心堂3142家門店做24.99億的業(yè)績與老百姓1122家店20.7億的業(yè)績差不多，主要源于老百姓喜歡開800平以上的大店。相當(dāng)于老百姓開藥品超市，一心堂主攻藥品便利店�？紤]到消費者自我診斷意識不斷增強，老百姓這種開藥品超市的模式可能會更受市場歡迎。

（本文來源/聯(lián)商網(wǎng) 孫佳 王國平/文 鄭媛媛/制表）