九牧王:上半年業(yè)績下滑,繼續(xù)推進零售轉型

admin 2016-8-30 10:41 1296人圍觀鞋服業(yè)

受終端零售、天氣、關店影響,業(yè)績出現(xiàn)下滑

16年上半年公司實現(xiàn)營業(yè)收入9.84億元、同比減4.09%,營業(yè)利潤2.06億元、同比降24.75%,歸母凈利潤1.98億元、同比減11.39%;扣非凈利1.84億元,同比減23.68%;EPS0.34元。

收入同比下降主要由于上半年極端氣候影響、同時零售消費環(huán)境仍較低迷,公司零售終端店效未得到有效改善同時終端店鋪數(shù)量減少所致;凈利降幅高于收入主要由于費用率升;扣非凈利下滑幅度大于凈利主要由于政府補助增加1473萬元。

分季度看,15Q1-16Q2收入分別同比增3.25%、8.65%、9.98%、14.30%、3.89%、-13.77%,凈利分別同比增-11.50%、28.55%、-39.02%、190.33%、0.36%、-27.21%。16Q2單季收入下滑主要為終端零售環(huán)境不佳及雨水天氣影響,凈利下滑主要為單季毛利率下降以及費用率上升所致。

2016年上半年公司渠道總數(shù)2777家、凈關店15家(其中直營884家、加盟1893家,分別較年初增加7和減少22家)。

分品牌來看,主品牌九牧王總店數(shù)2708家、凈關店29家(其中直營828家、加盟1880家,分別減少1家和28家);FUN總店數(shù)63家、凈開店8家(直營53家,加盟10家,分別增加5家和3家);新開拓J1品牌總店數(shù)6家(直營3家,加盟3家)。

(本文來源/研報光大證券)