一直以香水著稱的科蒂集團在2015財年第四季度美妝部門的銷售占比首次超過香水部門。

    美國香水巨頭科蒂集團（COTY.NYSE）發(fā)布的截至2015年6月30日的第四季度和2015財年的業(yè)績顯示，由于其第四季度美容產(chǎn)品業(yè)務(wù)持續(xù)強勁，推動集團五個季度以來首次收入和盈利均超預(yù)期增長，而2015財年全年，同樣扭虧為盈。

    科蒂集團稱，在截至6月30日的第四季度扭虧為盈，凈利潤為2100萬美元，2014年同期因為3.169億美元的資產(chǎn)減記而凈虧損2010萬美元。其收入同比下滑2.1%，至10.195億美元，好過市場期望的9.99億美元，恒定匯率下有7%的增長。

    而2015財年全年，科蒂集團同樣扭虧為盈，從2014財年凈虧損9740萬美元，進步至新財年凈利潤2.325億美元，全年收入總計43.952億美元，按年減少3.4%，恒定匯率下增長2%。

    值得注意的是，第四季度科蒂美妝部門銷售按年大增12.8%，至4.238億美元，恒定匯率下銷售增幅達24%，銷售占比更從2014年同期的36.1%大幅上升至45.6%，首次超越占比同比下跌3.6個百分點至40.6%的香水部門，后者銷售下滑10.0%，至4.144億美元，恒定匯率下也有3%的跌幅；至于皮膚及身體護理部門銷售大跌11.7%，至1.81億美元，恒定匯率下跌2%。集團整體毛利率大幅進步250個基點，至59.4%。

    科蒂近年來一直在試圖擺脫對香水業(yè)務(wù)的依賴。7月，科蒂以125億美元達成收購全球最大的消費品公司寶潔旗下涉及香水、護發(fā)和化妝品業(yè)務(wù)的43個品牌的協(xié)議，當(dāng)中包括護發(fā)品牌Wella威娜、ClairolProfessional伊卡璐、Sassoon沙宣，美妝品牌MaxFaxtor蜜絲佛陀、CoverGirl，香水品牌Gucci古馳、HugoBoss雨果博斯和Dolce&Gabbana杜嘉班納等。

    2014年科蒂還以1500萬股A類股，約占4.2%科蒂集團股份的非現(xiàn)金形式從香奈兒手中收購了彩妝品牌Bourjois，其收購價格大約為2.4億美元。在法國本土市場的商超渠道，Bourjois是緊隨Maybelline美寶蓮和L'OrealParis巴黎歐萊雅的第三大化妝品品牌。

    廣東省日化商會副秘書長谷俊對記者表示：“科蒂希望加強美妝領(lǐng)域的布局，是不想讓業(yè)績受單一香水市場波動影響，在近年實體消費經(jīng)濟環(huán)境下滑的情況下，消費者會對美妝與香水等搭配做出一些調(diào)整。”

    而一位科蒂前中國大區(qū)經(jīng)理也認為，作為一個香水老大，科蒂在產(chǎn)品線方面過于單一，收購是最為有效拓展品牌結(jié)構(gòu)的方式。

    數(shù)據(jù)顯示，雖然全球香水消費額已達260多億美元，但香水在歐美市場已出現(xiàn)了緩慢增長甚至下滑的態(tài)勢。而在全球主要化妝品集團的最新財報中，香水業(yè)務(wù)成了集團內(nèi)業(yè)績下跌最嚴重的部門，部分集團更表示明星香水嚴重拖累了銷售業(yè)績。

    以雅詩蘭黛（EL.MYSE）為例，其2015財年第二季度整體業(yè)績勝過市場預(yù)期，只有香水銷售大幅下滑7.97%，至4.397億美元。同時，伊麗莎白雅頓（RDEN.NASDAQ）最新財季香水業(yè)務(wù)銷售按年下滑17.9%，至2.265億美元，集團預(yù)警明星香水銷售下滑，將進一步損害北美業(yè)績。

    據(jù)悉，最新對寶潔旗下品牌的這筆收購，不僅將導(dǎo)致科蒂營業(yè)額翻倍，更會增強人力資源的規(guī)模，1萬名寶潔前員工預(yù)計將加入科蒂集團，擴充其現(xiàn)有的8500名員工的陣營。

    前車之鑒是，科蒂收購中國護膚品牌丁家宜并不成功，但谷俊認為：“與丁家宜更具中國本土特色且更多出于流通與商超渠道不同，寶潔（PG.NYSE）的運營模式、操作模式與文化調(diào)性等將能更有利于科蒂的收購過渡�！�

    在科蒂集團董事長Becht看來，這筆交易建立了科蒂集團“純粹的美妝行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者和挑戰(zhàn)者形象”。Becht說，交易一旦完成，科蒂會保持在香水領(lǐng)域第一、沙龍專業(yè)領(lǐng)域第二的位置，而在彩妝領(lǐng)域第三的地位。

    雖然在一份研究報告中，SteifelNicolaus分析師MarkS.Astrachan稱這筆交易“對科蒂相當(dāng)有利，讓公司的當(dāng)前營業(yè)額、稅收、折舊及攤銷前利潤和自由現(xiàn)金流都增加兩倍多”，但對于交易的協(xié)同效應(yīng)，MarkS.Astrachan認為是“保守的，特別是考慮到在某些收購業(yè)務(wù)領(lǐng)域的重復(fù)和規(guī)模經(jīng)濟現(xiàn)象”。

    不過科蒂最大股東JABCosmeticsB.V.用實際行動表達了信心，其宣布計劃在公開市場增持600萬份CotyInc.A級普通股。

    此外，2014年科蒂開展了以每年節(jié)省2億美元為目標(biāo)的重組計劃，集團主席兼代理首席執(zhí)行官BartBecht表示將該計劃目標(biāo)上調(diào)至2.7億美元，預(yù)計會在2017年底實現(xiàn)。

    (本文來源/第一財經(jīng)日報 作者/劉瓊)