步步高重整又完成重要一步。

7月17日，步步高公告稱，公司重整進(jìn)程完成重要步驟。截至7月17日，重整投資人繳納重整投資款合計(jì)21.95億元。

其中，4家產(chǎn)業(yè)投資人已全部繳納重整投資款，共計(jì)9.02億元，產(chǎn)業(yè)投資人將盡快與步步高開展相關(guān)業(yè)務(wù)合作，全面提升其股份持續(xù)經(jīng)營能力，推動公司高質(zhì)量發(fā)展。13家財(cái)務(wù)投資人已繳納重整投資款共計(jì)12.93億元，步步高已根據(jù)重整計(jì)劃的規(guī)定有序開展相關(guān)執(zhí)行工作。

去年10月26日，步步高正式宣布進(jìn)入重整程序。2024年4月，步步高與17家投資人簽訂了《重整投資協(xié)議》。5月上旬，相繼披露《重整計(jì)劃（草案）》相關(guān)方案，并最終獲得出資人組會議、債權(quán)人會議通過。6月30日，步步高上市主體及其十四家子公司重整計(jì)劃獲湘潭中院裁定批準(zhǔn)，重整進(jìn)入執(zhí)行階段。

到此次公告，步步高重整再次邁出重要一步，產(chǎn)業(yè)投資人及財(cái)務(wù)投資人所繳納的融資款已全部到位。

根據(jù)法院裁定批準(zhǔn)的重整計(jì)劃，步步高共引入了17家重整投資人，包括產(chǎn)業(yè)投資人4家，財(cái)務(wù)投資人13家。其中，更值得關(guān)注的是四家產(chǎn)業(yè)投資人，分別為：白兔集團(tuán)、外貿(mào)信托（聯(lián)合中化農(nóng)業(yè)）、湘潭電化產(chǎn)投、物美集團(tuán)+博雅春芽。

白兔集團(tuán)是一家專注于美妝、時(shí)尚、美食等快消品牌賦能與孵化的MCN機(jī)構(gòu)，它將與步步高組建合資公司，通過“精選產(chǎn)品+線上爆發(fā)增長+線下穩(wěn)定銷量”的方式，完成自營商品線上線下一體化銷售，逐步打造步步高自營商品供應(yīng)鏈體系。

聯(lián)合中化農(nóng)業(yè)的背后是生鮮供應(yīng)鏈能力。未來它將與步步高在優(yōu)質(zhì)生鮮與農(nóng)產(chǎn)品采購供應(yīng)、電商平臺合作、優(yōu)質(zhì)單品培育、農(nóng)產(chǎn)品源頭產(chǎn)業(yè)布局等方面開展長期穩(wěn)定合作，對步步高進(jìn)行產(chǎn)業(yè)賦能，優(yōu)化生鮮與農(nóng)產(chǎn)品領(lǐng)域供應(yīng)鏈品質(zhì)，降低采購成本，進(jìn)一步拓寬公司資源和發(fā)展優(yōu)勢。

湘潭電化產(chǎn)投則是湘潭本地一家實(shí)力國企，其旗下子公司聚寶農(nóng)業(yè)在糧食行業(yè)中擁有領(lǐng)先地位和優(yōu)勢資源，這對于步步高優(yōu)化并完善供應(yīng)鏈，打造優(yōu)質(zhì)低價(jià)糧食產(chǎn)品，提升產(chǎn)品質(zhì)量應(yīng)該會有幫助。

最后一位產(chǎn)業(yè)投資人是物美集團(tuán)和博雅春芽，將充分發(fā)揮在整合供應(yīng)鏈、品牌賦能、數(shù)字化零售等方面的優(yōu)勢，助力步步高進(jìn)一步提升供應(yīng)鏈能力，并利用強(qiáng)大的數(shù)字化能力幫助公司提高運(yùn)營效率。

此外，步步高的渠道能力也在不斷提升。近期，公司引入了胖東來管理團(tuán)隊(duì)，通過門店實(shí)操調(diào)改，對超市渠道與購物中心渠道能力進(jìn)行了整體拉升，并重塑了步步高的品牌聲譽(yù)。這些措施與產(chǎn)業(yè)投資人的資源整合形成了完美的互補(bǔ)，覆蓋了零售經(jīng)營的全鏈條。

由此看來，對產(chǎn)業(yè)投資人及其背后資源的整合，也將是步步高此次重整的主要看頭。如果未來，步步高的重整計(jì)劃能實(shí)現(xiàn)高效整合與互信協(xié)同，也有可能為中國零售行業(yè)，打造出一個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同新樣本。

當(dāng)前，中國零售業(yè)正處于轉(zhuǎn)型調(diào)整階段。傳統(tǒng)的商業(yè)地產(chǎn)盈利模型已難以應(yīng)對當(dāng)前的市場競爭。因此，行業(yè)間都在向商品經(jīng)營模型轉(zhuǎn)型，從KA制轉(zhuǎn)向經(jīng)銷折扣制，從出售貨架位的二房東模型轉(zhuǎn)向做自有品牌，力圖通過重塑“供給”來贏回顧客。

步步高的重整是一次危機(jī)下的自救行為，也代表了行業(yè)的一個(gè)發(fā)展方向，一個(gè)區(qū)域零售商的自救樣板。

數(shù)據(jù)顯示，2023年步步高全年總營收為30.87億元，同比下降64.46%，凈虧損為18.89億元，并關(guān)閉了113家門店。自2021年以來，已連續(xù)3年虧損，同時(shí)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量同比下降501.21%。

自2023年10月26日，步步高因無法清償?shù)狡趥鶆?wù)且缺乏清償能力，且明顯缺乏清償能力，裁定進(jìn)行破產(chǎn)重整；公司被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示，開始“披星戴帽”，股價(jià)一路下跌。

面對困境，步步高超市采取了一系列自救行動。

今年一季度，步步高實(shí)現(xiàn)總營收9.28億元，大幅度削減了租金、水電和人力成本后，一季度凈利潤為2023.03萬元，同比增幅高達(dá)120.28%，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。經(jīng)營性現(xiàn)金流量凈額1.83億元，同比轉(zhuǎn)正。

此外，步步高自今年一季度末引入胖東來管理團(tuán)隊(duì)，對公司超市業(yè)務(wù)從調(diào)整員工薪資、壓縮營業(yè)時(shí)間、提升員工福利待遇、門店動線布局、商品結(jié)構(gòu)等方面進(jìn)行改造，客流、銷售實(shí)現(xiàn)了大倍數(shù)增長。

數(shù)據(jù)顯示，首店步步高超市長沙梅溪湖店6月日均銷售已基本穩(wěn)定在120萬元以上，第二家湘潭九華店日銷106萬元左右。目前，第三家門店長沙步步高星城天地店已于7月20日恢復(fù)營業(yè)。

7月9日，步步高半年報(bào)業(yè)績預(yù)告顯示，上半年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營收16億元至19億元；歸母凈利潤虧損5600萬元至8000萬元，同比減虧82.2%至87.54%。

步步高表示，上半年凈利潤同比減虧主要系引入共益?zhèn)�后，公司超市業(yè)態(tài)逐步恢復(fù)正常經(jīng)營。尤其在引入胖東來團(tuán)隊(duì)后，二季度主動調(diào)整經(jīng)營策略進(jìn)行門店調(diào)優(yōu)，聚焦優(yōu)勢門店，關(guān)閉低效門店，閉店支出計(jì)入當(dāng)期損益，整體經(jīng)營業(yè)績較同期改善。

未來，在后續(xù)超市業(yè)務(wù)經(jīng)營思路上，步步高表示將借鑒“胖東來”經(jīng)驗(yàn)，打造超市新模式。全面參照胖東來門店各項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)，包括但不限于供應(yīng)鏈管理以及賣場氛圍的營造等；全面優(yōu)化中央廚房，提升超市服務(wù)品質(zhì)，通過嚴(yán)格篩選，打造符合胖東來理念的門店，關(guān)閉調(diào)改不合格的門店，堅(jiān)決把控超市門店服務(wù)質(zhì)量。

此外，步步高將通過“胖東來”的調(diào)改、幫扶，逐步實(shí)現(xiàn)“胖東來”供應(yīng)鏈產(chǎn)品90%覆蓋，讓顧客享受優(yōu)質(zhì)的商品和服務(wù)，爭取將公司打造為“湖南的胖東來”。

曾經(jīng)的“民營超市第一股”能否涅槃重生，我們將持續(xù)關(guān)注其后續(xù)發(fā)展。