錯(cuò)過(guò)了上市最佳時(shí)機(jī)的真功夫要通過(guò)眾籌的方式“曲線(xiàn)”走上資本化之路。

因家族內(nèi)訌而錯(cuò)過(guò)了上市時(shí)機(jī)，不再被投資機(jī)構(gòu)看好的中式快餐連鎖品牌真功夫想要通過(guò)眾籌來(lái)融資。

6月18日，真功夫董事長(zhǎng)兼總裁潘宇海在其品牌新戰(zhàn)略發(fā)布會(huì)上宣布，真功夫資產(chǎn)證券化第一批收益權(quán)項(xiàng)目正式上線(xiàn)。真功夫中山坦洲店、番禹金港灣店、深圳碧海城店，分別推出104萬(wàn)、45萬(wàn)、40萬(wàn)元人民幣的眾籌項(xiàng)目，最低單份投資額0.8萬(wàn)元便可拿到真功夫相應(yīng)份額1%的收益比例。

這是真功夫首次通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)金融試點(diǎn)開(kāi)放部分門(mén)店收益權(quán)眾籌，合作方是股權(quán)眾籌金融服務(wù)公司第五創(chuàng)。根據(jù)第五創(chuàng)的官網(wǎng)信息，當(dāng)天廣州真功夫快餐連鎖管理有限公司的三個(gè)項(xiàng)目就均已“眾籌成功”。

盡管潘宇海聲稱(chēng)真功夫真的不缺錢(qián)，眾籌玩的是一種參與感，但在外界看來(lái)，眾籌除了能帶來(lái)錢(qián)之外，并無(wú)其他。有分析認(rèn)為，這種眾籌開(kāi)店等于是變相招募加盟商，而一般加盟商除了資金還能帶來(lái)資源，但眾籌這種方式基本上只能帶來(lái)資金。

這家迄今經(jīng)營(yíng)了26年的中式快餐第一品牌也曾籌劃過(guò)上市，揚(yáng)言要做中國(guó)麥當(dāng)勞。

2007年，潘宇海的前姐夫、真功夫另一位創(chuàng)始人蔡達(dá)標(biāo)引入了兩家風(fēng)投——今日資本和中山聯(lián)動(dòng)，兩家風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)各持有3%股權(quán)，計(jì)劃扶持這家家族企業(yè)在兩三年后上市。

但隨后，蔡達(dá)標(biāo)聯(lián)手今日資本進(jìn)行的“去家族化”改革內(nèi)部管理，觸及了另一股東潘宇海的利益，雙方矛盾日漸激化；蔡達(dá)標(biāo)婚外情曝光，蔡前妻潘敏峰跟進(jìn)爆料，并狀告蔡達(dá)標(biāo)，欲索回25%股權(quán)……真功夫家族的恩怨及內(nèi)斗愈演愈烈。

2011年，蔡達(dá)標(biāo)因涉嫌挪用資金、職務(wù)侵占等被逮捕。2012年，今日資本撤資。2014年，廣州中院對(duì)蔡達(dá)標(biāo)案作出終審判決，蔡達(dá)標(biāo)獲刑14年。2015年，蔡達(dá)標(biāo)持有的14%真功夫公司股權(quán)以2.17億元底價(jià)在廣州產(chǎn)權(quán)交易所拍賣(mài)，最后因無(wú)競(jìng)買(mǎi)人應(yīng)價(jià)導(dǎo)致流拍，拍賣(mài)標(biāo)的被收回。

真功夫的家族紛爭(zhēng)至此告一段落，但這場(chǎng)曠日持久的嚴(yán)重內(nèi)耗已經(jīng)讓其錯(cuò)失上市的最佳時(shí)機(jī)。

“2007年左右，資本市場(chǎng)青睞餐飲行業(yè)，真功夫確實(shí)是因股東問(wèn)題錯(cuò)過(guò)上市。但2011年后，整個(gè)資本市場(chǎng)都不看好餐飲行業(yè)，上市的風(fēng)口過(guò)了�！迸擞詈Ｔ�在接受采訪(fǎng)時(shí)表示。2011年至2015年，中國(guó)餐飲百?gòu)?qiáng)企業(yè)凈利潤(rùn)率從8.52%降至2.8%。

2015年，真功夫的銷(xiāo)售規(guī)模超過(guò)30億元。根據(jù)真功夫官網(wǎng)數(shù)據(jù)，這家連鎖品牌目前在全國(guó)共有602家店——與此前計(jì)劃在2010年開(kāi)到800-1000家門(mén)店的目標(biāo)相去甚遠(yuǎn)。

除了利潤(rùn)越來(lái)越薄、不被資本市場(chǎng)看好之外，這一餐飲品牌還面臨著互聯(lián)網(wǎng)外賣(mài)對(duì)行業(yè)的沖擊，以及消費(fèi)者需求的變化。

因此，真功夫從去年開(kāi)始升級(jí)店鋪，從快餐門(mén)店向休閑餐廳轉(zhuǎn)型，試圖討好年輕消費(fèi)者。比如，真功夫廣州體育西路店引入了旗下的孵化品牌“貓熊茶布”，通過(guò)豐富飲品種類(lèi)來(lái)更好地滿(mǎn)足非用餐時(shí)段的顧客需求，并提供更舒適的座椅，以及Wi-Fi和充電等服務(wù)。

潘宇海表示，這樣的品牌升級(jí)試點(diǎn)店從去年年底開(kāi)始陸續(xù)開(kāi)了超過(guò)十家，效果明顯，尤其是吸引了不少年輕顧客，旗下一家老店在升級(jí)改造后，銷(xiāo)售額重新獲得了兩位數(shù)的增長(zhǎng)。

這些改革措施都需要大量資金的支持，正在嘗試眾籌融資的真功夫似乎并沒(méi)有“不差錢(qián)”。

(本文來(lái)源/界面 記者/何丹琳)