曾經(jīng)與沃爾瑪抗衡、年銷售額突破百億的人人樂，如今卻深陷退市危機。

3月19日，*ST人樂發(fā)布公告稱，公司董事長侯延奎因身體健康原因申請辭去公司第六屆董事會董事及董事長職務、法定代表人職務，同時辭去第六屆董事會戰(zhàn)略委員會委員兼召集人、審計委員會委員、提名委員會委員職務。

侯延奎承諾在公司選舉新任董事長及產(chǎn)生新任法定代表人之前，繼續(xù)履行公司董事、董事長、法定代表人相關職責。公司將盡快完成相關工作。侯延奎未持有公司股份，不存在未履行的承諾事項。這一人事變動，再次引發(fā)市場關注。

圖來源：人人樂公告。

自2019年西安曲江文投入主人人樂以來，公司董事長職位已更迭三任，平均任期不足兩年。頻繁換帥導致戰(zhàn)略缺乏連續(xù)性，加劇了投資者對治理結(jié)構的質(zhì)疑。

2019年12月，何浩從人人樂創(chuàng)始人何金明手中接過權杖，當選第五屆董事會董事長。在何浩任職期間，人人樂積極探索新業(yè)態(tài)，推動新型大賣場Le supermarket、精品超市Le super、社區(qū)生活超市Le life、社區(qū)生鮮超市Le fresh等多業(yè)態(tài)發(fā)展，并發(fā)力線上渠道，建設人人樂園移動商城、人人樂購電子商務平臺等。

2021年9月，人人樂還進入倉儲店賽道，推出新業(yè)態(tài)“人人樂會員折扣店”。然而，這些舉措并未改善公司業(yè)績，2021-2023年期間，公司持續(xù)虧損。

2023年8月，侯延奎經(jīng)董事會選舉成為第六屆董事會董事長、公司法定代表人。侯延奎為人人樂的實控方曲江系的高管，擁有較深的投資背景。他上任后，人人樂的發(fā)展策略開始趨向保守，主導了旗下十多家子、孫公司的出售，推動人人樂在2024年實現(xiàn)3年連虧后的首次盈利。然而，這種“保殼”操作雖實現(xiàn)賬面盈利，但核心業(yè)務虧損未改。

此外，人人樂此前通過出售物流及門店資產(chǎn)短暫改善報表的舉措中，外界曾質(zhì)疑接盤方的資質(zhì)。比如，其中一筆交易出現(xiàn)“延期付款”的情形，而根據(jù)媒體實地調(diào)查訪問，發(fā)現(xiàn)該成都公司的注冊地“查無此公司”。有會計人士指出，若款項未實際到賬，可能影響財務報表真實性。

對于掌舵人更換對公司的影響，人人樂證券部表示，要等新董事長選出來后才能知道公司戰(zhàn)略方向上的變化。

1996年成立的人人樂，曾和華潤萬家、新一佳超市并稱為“廣東超市三巨頭”。2010年，人人樂成功登陸A股，收入首次突破了100億元。然而，此后業(yè)績便開始出現(xiàn)下滑，自2016年起多次被實施退市風險警示。

與人事變更信息發(fā)布同日，人人樂年內(nèi)第四次發(fā)布“公司股票可能被終止上市的風險提示”公告。2024年4月22日，人人樂被實行“退市風險警示”和“其他風險警示”處理，股票簡稱由“人人樂”變更為“*ST人樂”。

根據(jù)人人樂2024年業(yè)績預告，期內(nèi)公司營業(yè)收入為14.0億元-14.6億元；歸屬于上市公司股東的凈利潤為4.10億元-4.60億元，同比扭虧為盈。盡管通過出售資產(chǎn)改善公司盈利水平，但2024年人人樂扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤仍為虧損4.75億元-5.25億元。

人人樂扣非凈利潤連續(xù)四年虧損。2021年至2023年人人樂累積虧損超18億元。2024年雖有“賬面盈利”，但主要是因為此前出售子公司股權錄得約10億元投資收益。扣除非經(jīng)常性損益后，人人樂還是虧損。技術性盈利背后，難掩經(jīng)營頹勢。

業(yè)績持續(xù)虧損的背后，是多家門店的關閉。巔峰時期，人人樂門店數(shù)量超百家，但截至2024年6月僅剩83家，較2020年減少近半。

比如，深圳南山的南水店及寶安的錦花店，同是2007年初開業(yè)的老店，兩者都于2021年上半年宣告閉店。閉店原因均是“合同到期因條件太高不續(xù)租”。某點評平臺上，顯示深圳在營業(yè)的人人樂有12家，但根據(jù)網(wǎng)友實地購物反饋，有部分門店已經(jīng)更名。

盤點人人樂門店閉店原因，無外乎租金欠繳、長期虧損及業(yè)態(tài)調(diào)整需求。目前，人人樂關店動作仍在持續(xù)。

據(jù)天津日報報道，人人樂超市在天津市有20多家實體店鋪，隨著2024年底北辰區(qū)宜興埠店和津南區(qū)雙港店閉店后，人人樂在津經(jīng)營10年以上的店鋪全部處于關停狀態(tài)，關停原因大部分為欠繳房租、水電費等。

近年來，面臨競爭加劇、消費者習慣的改變，傳統(tǒng)商超紛紛探索適合自己的轉(zhuǎn)型方向。以步步高、永輝超市為例，它們通過啟動學習胖東來調(diào)改，在2024年取得了顯著效果，為行業(yè)提供了可借鑒的路徑。沃爾瑪則戰(zhàn)略重點發(fā)力山姆會員店，同時升級改造大賣場，以更好地適應消費者需求。區(qū)域零售企業(yè)如華豫佰佳、鮮風生活、雅斯超市等，則通過發(fā)力自有品牌、注重餐飲深加工等方面，在本地市場站穩(wěn)腳跟，取得了不錯的成績。

然而，作為曾經(jīng)的廣東超市三巨頭之一，人人樂在轉(zhuǎn)型之路上卻步履維艱。自被收購以來，盡管多次嘗試倉儲折扣店、精品超市等新業(yè)態(tài)，但轉(zhuǎn)型效果始終未能顯現(xiàn)。頻繁換帥、戰(zhàn)略搖擺、核心業(yè)務持續(xù)虧損，使得人人樂逐漸陷入退市危機。如今，隨著董事長辭職和退市風險的加劇，人人樂的未來充滿不確定性。

未來，人人樂能否通過新任董事長的戰(zhàn)略調(diào)整和業(yè)務轉(zhuǎn)型重獲新生，我們只能拭目以待。